Según las más recientes cifras del DANE, la inflación de febrero ajustó una variación mensual de 0,57% y anual de 3,01%. Como ocurrió en enero, el resultado sorprendió a la baja al promedio del mercado que esperaba un dato mensual de 0,73% (encuesta Bloomberg). La lectura se ubica como la más baja para este mes desde 2013, con siete de los 12 grupos que conforman la nueva canasta del IPC ubicándose por debajo del resultado mensual, incluido el grupo de alimentos.

La Reserva Federal (Fed) aumentó en un cuarto de punto porcentual (25 puntos básicos) su tasa de referencia y la situó en el rango entre 2.00% - 2.25%. La Fed tomó en cuenta para su decisión el fortalecimiento de la inflación en EE.UU., que se sitúa sobre la meta del 2% y la solidez del mercado laboral. En cuanto a las expectativas de tasas, la autoridad monetaria sigue proyectando una subida adicional este año, probablemente en diciembre y tres subidas en 2019.

En la jornada de ayer, la tasa de cambio (TRM) alcazó los $3.100, reflejo de la incertidumbre y volatilidad que se observa en algunas economías emergentes. En agosto y en lo corrido de septiembre, se presentaron algunas noticias sobre temas económicos y políticos en Turquía, Brasil, Argentina y Sudáfrica, lo que generó una fuerte depreciación de sus monedas y un contagio hacia los activos de otras economías emergentes, principalmente las acciones y los tipos de cambio.

El Dane reveló que en julio de 2018 las exportaciones de Colombia fueron de USD 3.604 millones, 16,2% más que en el mismo mes del año anterior. Se destaca el crecimiento de las ventas al exterior de Combustibles (31,9%) y Manufacturas (3,9%). En contraste, los productos agropecuarios registraron una caída de -8,9%. En el acumulado del año (enero-julio), las exportaciones totalizan USD 24.097 millones, lo que refleja un aumento de 14,9% frente al mismo periodo del año anterior (enero-julio 2017).

Las ventas minoristas volvieron a mostrar un comportamiento sólido en junio, anotando un crecimiento anual del 6.3 por ciento, impulsado por el fortalecimiento de las ventas de alimentos, bebidas y vehículos. La producción industrial, por su parte, creció 1.3 por ciento en el mes, completando así tres meses consecutivos de expansiones. Se presentaron crecimientos en 23 de las 39 actividades industriales, destacándose la dinámica en los sectores de refinación y fabricación de químicos.

El sábado, el DANE reveló que la inflación de julio fue de -0,13%, cifra que sorprendió al ubicarse por debajo de lo esperado por el mercado (0,12% encuesta Bloomberg ). La caída de la inflación fue explicada por la variación negativa en los precios de los alimentos (-0,56%). Así, entre junio y julio la inflación anual o doce meses pasó de 3,20% a 3,12%. Pese a esto, se destaca que la medición sin alimentos subió a 3,91%, debido a que en dos de sus tres componentes (bienes no transables y bienes regulados) la variación de los precios fue mayor frente a la registrada en julio).

De acuerdo con el DANE, en junio las exportaciones totales se situaron en USD 3.330 millones, un incremento de 15,9% frente al mismo mes de 2017. Para lo corrido del año (enero–junio), las exportaciones totales alcanzaron USD 20.489 millones, cifra que representa un crecimiento anual de 14,7%. En este periodo, los combustibles y las manufacturas registraron variaciones anuales en las ventas al exterior de 22,7% y 17%, respectivamente.

En su reunión del viernes, el Banco de la República mantuvo la tasa de intervención en 4,25%, decisión esperada por el mercado. Si bien, de acuerdo con el Gerente General, se estima que la inflación cierre en un nivel cercano a 3,30%, cifra que coincide con nuestro pronóstico, existen algunos riesgos que generarían presiones al alza entre los que sobresale un aumento en los precios de los alimentos y una mayor depreciación del tipo de cambio que afecte los precios de los bienes importados.

De acuerdo con Fedesarrollo, en mayo, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un balance de 8,9%, que equivale a un aumentó de 7,4 puntos porcentuales frente al dato del mes anterior. Así, el ICC completó su segundo mes positivo después de presentar un balance negativo durante veintisiete meses. El ICC es un indicador que suele mostrar una importante relación con el comercio al por menor, lo que señalaría una mejor comportamiento del consumo de los hogares en los próximos meses.

El DANE reportó que en junio la inflación fue de 0,15%, cifra que estuvo muy cerca del 0,19% que esperábamos. El rubro de comunicaciones fue el que tuvo la mayor variación (1,69%) debido al incremento en los precios de telefonía, seguido por el rubro de transporte (0,34%) afectado por la subida del precio de la gasolina.